Il pagamento dell’Evergrande Bond cinese è ancora incerto

La scadenza è passata senza una parola, senza alcuna indicazione che fosse avvenuto un rimborso attentamente monitorato, quindi gli investitori hanno fatto quello che avevano fatto per mesi al gigante immobiliare cinese tormentato dal debito e poche soluzioni: hanno venduto.

Le azioni del China Evergrande Group sono scese di circa il 12% venerdì, con giovedì che ha superato la scadenza per un pagamento di interessi di $ 83 milioni senza che la società abbia comunicato se avesse rispettato i suoi impegni.

Uno degli obbligazionisti, che ha parlato a condizione di anonimato per discutere della questione, ha affermato che la società non ha pagato l’importo. Ma questo mancato pagamento non ha necessariamente causato l’insolvenza della società. La persona ha affermato che le clausole sul debito della società forniscono un periodo di grazia di 30 giorni prima che un mancato pagamento porti a un default, il che significa che i detentori del debito potrebbero affrontare un mese in un limbo.

I problemi finanziari di China Evergrande hanno scosso i mercati globali, sebbene si siano stabilizzati verso la fine di questa settimana quando gli investitori hanno affermato che Pechino potrebbe contenere qualsiasi crisi.

La preoccupazione si estende ai proprietari di immobili e ai responsabili politici in Cina che potrebbero dover affrontare le ricadute di un potenziale default. Il flusso costante di notizie negative da Evergrande ha scatenato il panico nei mercati e sollevato timori di un potenziale contagio economico, anche al di fuori della Cina, in caso di collasso dell’azienda. Incapace di vendere parti di attività in espansione o raccogliere nuovi fondi attraverso la vendita di nuove proprietà, Evergrande si trova anche ad affrontare fornitori, acquirenti di case e dipendenti arrabbiati, alcuni dei quali hanno protestato e chiesto indietro i loro soldi.

Le tensioni nei mercati finanziari globali si sono allentate di recente, in parte con i funzionari cinesi che sono intervenuti per aumentare la fiducia – anche iniettando miliardi di dollari di capitale nel sistema bancario del paese – e anche dopo che diversi dirigenti bancari e funzionari di banche centrali al di fuori della Cina hanno affermato. L’impatto sulle istituzioni negli Stati Uniti e in Europa dovrebbe essere minimo.

Su un’altra domanda chiave per gli investitori, se la Cina salverà direttamente Evergrande, Pechino è rimasta finora in silenzio sottolineando che nessuna società cinese è troppo grande per fallire.

Ciò è stato aiutato dall’annuncio di Evergrande di mercoledì di aver raggiunto un accordo con gli investitori su un diverso pagamento dovuto agli obbligazionisti della Cina continentale.

Dato questo sviluppo, Hozi Song, ricercatore presso il Paulson Institute di Chicago, ha affermato che è probabile che Evergrande alla fine pagherà gli interessi giovedì. Ha detto che gli obbligazionisti e Evergrande potrebbero eventualmente lavorare attraverso un accordo a breve termine che coinvolge i detentori del debito che perdono una parte della loro esposizione a Evergrande.

Il destino dell’Evergrande e cosa potrebbe significare il fallimento dell’economia cinese ha diviso alcuni degli investitori più famosi del mondo. L’investitore miliardario George Soros ha recentemente affermato che il crollo di Evergrande porterebbe a un più ampio tracollo economico, mentre un altro investitore miliardario, Ray Dalio, litigare Questa settimana l’impostazione predefinita a Evergrande era “gestibile”.

Gli investitori nel debito denominato in dollari includono la banca svizzera UBS, il gestore patrimoniale BlackRock e la banca britannica HSBC Holdings, oltre a numerosi hedge fund. Le obbligazioni sono associate a molte delle società private e pubbliche che fanno parte di Evergrande ma sono distinte dal suo core business immobiliare, inclusa la sua divisione di veicoli elettrici. Queste società possono ancora avere valore anche se il braccio immobiliare crolla.

Nonostante l’incertezza in corso, gli investitori azionari sembrano aspettarsi un risultato migliore dal disastro di Evergrande rispetto a quello che hanno fatto all’inizio della settimana. A Wall Street, l’S&P 500 ha chiuso in rialzo di oltre l’1%, recuperando dalle forti perdite subite all’inizio della settimana, in parte perché i dirigenti di due debitori di Evergrande hanno minimizzato i rischi.

Ralph Hammers, CEO di UBS, Lei disse Giovedì, durante una conferenza degli investitori, ha affermato che l’esposizione diretta della banca a Evergrande era “irrilevante”, aggiungendo che i suoi problemi “non mi hanno tenuto sveglio la notte”, secondo una trascrizione della società di software Sentieo.

Noel Quinn, amministratore delegato di HSBC, ha riconosciuto alla stessa conferenza che le sfide di Evergrande potrebbero penetrare ulteriormente nei mercati azionari e del credito.

“Sarei ingenuo quando penso che la turbolenza del mercato non abbia il potenziale per avere un impatto di secondo o terzo ordine”, ha detto, descrivendo la situazione di Evergrande come “preoccupante”.

Un rappresentante di BlackRock ha rifiutato di commentare.

Anche i banchieri centrali al di fuori della Cina hanno minimizzato il rischio questa settimana. Mercoledì, il presidente della Federal Reserve Jerome H. Powell ha descritto i problemi di Evergrande come “specifici della Cina” durante una conferenza stampa, e giovedì Sam Woods, vice governatore della Banca d’Inghilterra, ha dichiarato: Reuters Quell’esposizione delle banche e degli assicuratori britannici a Evergrande è “non materiale”.