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I giganti della tecnologia cinese hanno spazzato via 823 miliardi di dollari e non è ancora finita

Le valutazioni basse offrono anche una rara opportunità di acquistare alcune delle società Internet in rapida crescita a prezzi molto interessanti.

I giganti tecnologici cinesi hanno spazzato via $ 823 miliardi dal loro picco di febbraio e la crescente repressione di Pechino sul settore sta alimentando le preoccupazioni degli investitori sul fatto che la svendita sia tutt’altro che finita.

Le autorità martedì hanno emesso un ampio avvertimento alle più grandi aziende del paese, promettendo di rafforzare la supervisione della sicurezza dei dati e delle quotazioni offshore pochi giorni dopo la controversa decisione di Didi Global di diventare pubblica negli Stati Uniti, aggiungendo alla pressione di vendita sulla più grande tecnologia cinese. Compreso Tencent Holdings Ltd. e Alibaba Group Holding Ltd. e JD.Com Inc. e Baidu Inc. e Meituan.

“La vendita proseguirà nel terzo trimestre”, ha affermato Paul Bong, amministratore delegato di Pegasus Fund Managers Ltd. Dice di aver venduto due terzi delle sue azioni tecnologiche, incluse Tencent e Alibaba, a maggio. “Le misure adottate dalle autorità continueranno”.

L’Hang Seng Tech, i cui membri includono molte delle più grandi aziende tecnologiche cinesi, è sceso dell’1,9% mercoledì, preparandosi per il sesto giorno consecutivo di calo. Tencent e Meituan sono scesi del 3,7%, tra i maggiori perdenti dell’indice Hang Seng. Le azioni Alibaba sono scese del 2,1%.

L’ampio avvertimento della Cina martedì è arrivato dopo che una revisione della sicurezza è stata aperta dal regolatore di Internet del paese la scorsa settimana a Didi e agli app store è stato chiesto di rimuoverlo. La mossa ha sbalordito gli investitori e i dirigenti del settore e ha danneggiato le azioni di colleghi di Hong Kong come Tencent, uno dei maggiori sostenitori di Didi.

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Gli investitori temono che l’ultima indagine sulla sicurezza abbia aperto un nuovo fronte nella più ampia campagna del presidente Xi Jinping contro i giganti cinesi di Internet, iniziata a novembre con il crollo della massiccia IPO di Ant Group Co e le successive indagini antitrust su Alibaba e Meituan. Durante il fine settimana, la Cina si è mossa contro altre due società che sono state recentemente quotate a New York – Full Truck Alliance Co. e Kanzhun Ltd.

Justin Tang, capo della ricerca asiatica presso United First Partners a Singapore, ha affermato che è probabile che gli investitori adottino un approccio “prima vendere, parlare dopo” per ridurre il rischio di politica nel loro portafoglio. È probabile che i prezzi delle azioni siano guidati dalle fluttuazioni del sentiment a breve termine piuttosto che dai fondamentali aziendali, ha scritto in una e-mail Jian Shi Curtisi, gestore di fondi presso Zurich Investment Management presso GAM Investment Management.

Certo, le recensioni possono sembrare allettanti. Tencent, Alibaba e Baidu Inc. Tra le prime e più grandi società tecnologiche cinesi ad entrare nel mercato pubblico, viene scambiata a una media di 22 volte gli utili previsti nei prossimi 12 mesi. Ciò si confronta con una media di 10 anni di 26 volte, secondo i dati compilati da Bloomberg.

“Nel caso in cui il sentimento del mercato diventi gravemente pessimista e vediamo l’indice tecnologico Hang Seng scendere del 20% da qui, potrebbe essere una rara opportunità di acquistare alcune società Internet cinesi in rapida crescita a prezzi molto interessanti”, ha affermato Jian Shi di GAM.

Hang Seng Tech è in calo del 31% rispetto al massimo di febbraio. Gli investitori nella Cina continentale, che quest’anno rappresentano circa un terzo del volume degli scambi azionari di Tencent, si sono trasformati in venditori netti del titolo a giugno.

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“Mentre il futuro a lungo termine della tecnologia cinese è ancora in piedi, sarà una fonte di avvertimento per gli investitori a breve termine”, ha affermato Tang di United First.